eBay 作为电商巨头之一,其财务表现一直是市场关注的焦点。近期,eBay 公布的二季度财报引发了投资者的担忧,其股价也遭受了重挫。究竟 eBay 的经营状况如何?风云君从财务角度来为我们解答。

一、核心财务指标

1. 成长性

eBay 的营收增速在2011-2014年间连续保持两位数增长,但之后却呈现下滑趋势。2015年因Paypal分拆收入出现大幅下降,2016和2017年增速也仅为5%和7%。

eBay 的收入主要来自于两大板块:净交易收入和营销服务及其他收入。净交易收入占比最大,是公司最主要的收入来源。而在净交易收入中,Marketplace和StubHub两大平台的表现则备受关注。

Marketplace平台2017年收入增速为7%,GMV增速为6%;而备受瞩目的票务平台StubHub则出现了增速大幅放缓的情况,2017年收入增长仅8%,GMV增长也从上年的21%骤降至5%。

营销服务及其他收入板块整体增长乏力,其中Marketplace和信息分类平台Classifieds的增速均有所放缓。

总的来说,eBay的整体成长性存在一定压力,短期内难以摆脱增长乏力的局面。但值得关注的是,信息分类平台Classifieds的表现相对亮眼,2018年二季度同比增长达18%,或许成为公司未来的增长亮点。

2. 盈利性

eBay的毛利率水平在2015年PayPal分拆后大幅提升,近三年稳定在77%-79%的高位。EBIT利润率也在这一时期保持在24%-26%的较高水平。

但从最近10个季度来看,eBay的EBIT利润率出现了下滑,2018年二季度跌至15%,创下近10个季度新低。这也是投资者关注的焦点所在。

3. 现金流及盈利质量

eBay的经营活动现金流状况整体较为良好,但自2018年以来有所下降。不过,这主要受到一次性因素的影响,不会对公司长期现金流产生持续性负面影响。

总的来说,eBay作为一家电商老牌企业,在盈利能力和现金流方面保持相对稳健,但近期的成长性压力仍然存在。尤其是其核心的Marketplace和StubHub平台增长放缓,成为市场关注的焦点。

虽然短期内难以摆脱增长乏力的局面,但信息分类平台Classifieds的表现亮眼,或许成为公司未来的新增长点。投资者将密切关注eBay在下一季度的表现,以判断其能否重拾增长动能。