套期保值是一种有效的风险管理方法,可以转移现货价格发生不利变动时的风险。但同时也意味着错失了从现货价格有利变化中获得额外盈利的机会。本文将探讨套期保值过程中需要注意的价格变动风险。

套期保值的本质是为了规避风险。卖期保值是为了防止现货价格下跌,买期保值是为了防止现货价格上升。但是,如果在进行套期保值后,价格走势与预期相反,那么套期保值的目的就会落空。下面举两个例子说明:

1. 卖期保值后价格上涨

- 例如,在卖期保值后,价格反而上升,导致现货交易获得0.10美元/蒲式耳的盈利,而期货交易却亏损0.10美元/蒲式耳。这样一来,不如不做套期保值,交易者可以获得现货交易的额外盈利0.10美元/蒲式耳。

2. 买期保值后价格下跌

- 例如,由于价格下跌,该商人在现货交易中每蒲式耳本可以额外盈利0.15美元,但因害怕价格上涨,事先做了买期保值,造成了期货交易损失每蒲式耳0.15美元。

从上述两个例子可以看出,在套期保值后,如果价格发生对实物交易者有利的变化,交易者就不能再从实物交易中获得额外的盈利。因此,套期保值对实物交易者而言,是排除了对现货市场价格变动风险进行投机,目的是为了保障实物交易中的合理利润免遭损失,而丧失了不做套期保值可以取得更多现货盈利的机会。

一些人认为,对套期保值应该有选择性地进行,只有在预计实物市场价格发生不利变化时,才进行套期保值。这种观点有一定合理性,但需要建立在对未来价格走势的准确判断基础之上,否则会面临更大的风险。然而,由于商品市场价格变化难以预测,很难做出准确的判断,所以这种观点目前并未被广泛接受。一般商人仍习惯于在每笔实物交易之后,即进行套期保值,以策安全。

常见问题(FAQs):

1. 什么是套期保值?

- 套期保值是一种风险管理方法,通过在期货市场进行反向交易,来规避现货市场价格变动的风险。

2. 为什么套期保值会导致错失获得额外盈利的机会?

- 因为套期保值旨在规避风险,当价格变动对交易者有利时,也就失去了从现货市场获得额外盈利的机会。

3. 如何选择是否进行套期保值?

- 需要结合对未来价格走势的预测,只有在预计价格发生不利变化时,才应该选择进行套期保值。但由于价格变化难以准确预测,这种选择性做法目前并未被广泛接受。

4. 一般商人如何处理套期保值?

- 一般商人习惯于在每笔实物交易后,即进行套期保值,以确保实物交易中的合理利润免遭损失。