【报告出品方/作者：中信建投证券，马鲲鹏、杨荣、李晨、陈翔】

成都银行作为成都市重要的本地法人银行，与成渝地区双城经济圈的建设发展紧密相关。该研究报告从基建先行、产业升级、财富管理等多个角度,分析了成都银行的短期和长期发展逻辑。报告认为,成都银行能够充分依托当地重要法人银行的地位,通过低风险的规模驱动型增长实现短期快速发展;同时在长期维度,依托低成本存款优势和深厚的政府资源,精准选择优质实体客户,并着力提升零售综合产能,有望持续保持良好的增长势头。

一、基建先行引领，产业强化升级，区域红利加速释放

二、中短期维度：基建发力，实现低风险规模驱动型增长

2.1 基建民生领域投资是"成渝地区双城经济圈"当下发力重点

2.2 成都银行实现低风险规模驱动型增长，有望快速跻身万亿城商行梯队

2.3 与成都农商行合作大于竞争

三、中长期维度：下好先手棋，低风险低定价策略优选实体企业客户，提升零售业务产能和存款贡献

3.1 围绕先进制造业和现代服务业，成都市进一步开拓区域发展动能

3.2 低成本存款优势是获取优质客户的基础

3.3 双低策略优选先进制造业客户

3.4 零售客户主城区基本全覆盖，下一步着力提高总产能

四、公司治理层面确保战略稳定，坚守资产质量底线

五、盈利预测与投资分析

5.1 资本补充小步快走，保持 ROE 稳定

5.2 投资分析