套期保值是一种风险管理工具,通过在期货市场上建立头寸来规避现货价格波动带来的风险。在套期保值中,基差的概念十分重要,它描述了现货价格和期货价格之间的关系。基差交易是在进行点价交易的同时,利用套期保值来降低基差风险的一种操作方式。

之前我们讨论了期货交易,现在我们具体来了解一下基差及其在套期保值中的应用。

基差的由来

在理想情况下,期货价格和现货价格的变动幅度应该一致,两个市场的价格冲抵,这种情况被称为完全套期保值或理想套期保值。但现实中,两者的变动幅度并不完全一致,导致了不完全套期保值或非理想套期保值。

基差的定义

基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某特定期货合约价格间的价差,用公式表示为:基差 = 现货价格 - 期货价格

基差的变动

基差可以"走强"或"走弱":

基差走强:现货价格涨幅超过期货价格涨幅,或现货价格跌幅小于期货价格跌幅

• 基差走弱:现货价格涨幅小于期货价格涨幅,或现货价格跌幅超过期货价格跌幅

基差交易

1. 点价交易:以某月份的期货价格为计价基础,加上或减去双方协商的升贴水来确定现货交易价格。

2. 基差交易:在进行点价交易的同时,在期货市场进行套期保值操作,从而降低基差风险。这种方式保证了在套期保值建仓时就已知平仓时的基差,减少了基差变动的不确定性。

总之,基差交易是将点价交易与套期保值相结合的一种操作方式,可以有效降低基差风险。