航运行业一直面临着剧烈的运价波动风险,这给航运企业和外贸企业带来了巨大的经营压力。随着上海期货交易所即将推出集装箱运价期货,企业可以利用这一金融工具来规避运价波动的风险,提前锁定运费收入和成本。

本文将详细介绍集装箱运价期货的套期保值理念和应用方法,帮助相关企业了解期货套保的基本原理和操作,为今后在期货实战打下基础。

运价波动加剧 利用航运期货套保的必要性

航运受到国际政治、经济、疫情等多方面因素的影响,运价波动幅度极大。根据上海航运交易所的数据,最近十年上海至欧美航线的运价最低曾达到$205/TEU和$725/FEU,最高则高达$7418/TEU和$5927/FEU,相差达到35倍和7倍。这给航运和外贸企业带来了巨大的经营风险。

传统的即期订舱和年度合同无法有效应对剧烈的运价波动,而期货市场的保证金制度可以更好地防范违约风险,为企业提供了规避风险的有效工具。

集装箱运输相关企业套期保值理念

套期保值原理: 利用航运期货市场的盈亏来抵消现货市场的亏盈,帮助企业提前锁定运费收益或成本。

套期保值分类:

卖出套期保值:适用于班轮公司,防范运价下跌风险

• 买入套期保值:适用于货主,防范运价上涨风险

套期保值原则:

1. 品种相同或相近原则

2. 月份相同或相近原则

3. 方向相反原则

4. 数量相当原则

套期保值基本思路

基础套保:

船东套期保值:在运价上涨时建立空头头寸,锁定运费收益

• 货主套期保值:在运价上涨时建立多头头寸,锁定运输成本

延伸套保:

可以从"上海→欧基"拓展至"中国八大港→欧基"、"中国→欧美"

• 还可以包括"中国→北欧"和"中国→地中海"等其他航线

项目货招标应用:

货代可以在中标项目后建立期货头寸,规避运价上涨带来的利润损失

运费长协管理:

船东可以调整长协和现货市场的比例,提高运费收益

• 货主可以调整长协和现货市场的比例,降低运输成本

总之,集装箱运价期货为航运行业和外贸企业提供了有效的风险管理工具,有助于提高经营效率和抗风险能力。