Costco是全球第三大零售商,其独特的"会员制仓储店"经营模式一直备受关注。本文从Costco的整体数据、运营本质、起源历史、核心数据、竞争格局、企业文化等多个角度,深度剖析Costco的经营哲学和关键数据。通过这些信息,读者可以全面了解Costco的发展脉络和成功之道。

总体经营数据

1. 24年股价涨幅71倍,年化增幅19%。

2. 全球800多家门店,覆盖11个国家,付费会员数超1.07亿,续费率达91%。最新市值2360亿美元,2021年营收2269亿美元,净利润58.44亿美元。

3. 极少数扛过电商冲击的线下零售业态之一。

4. 估值方面,PE市盈率为40,PS市销率为1,市净率11.44。

本质

1. Costco本质上是成为会员的代理人,帮助用户精选货品,向供应商争取最优惠的价格,并谋求各种专属的福利。

2. Costco与ALDI的共同点是高品质/低价,做减法;差异在于目标用户群定位、价值提供方式等。

起源

1. Costco是会员制仓储批发卖场的鼻祖,起源于1976年的Price Club和1983年的Costco。创始人索尔·普莱斯强调"诚实是最好的策略"。

2. Costco的诞生与1970年代的经济滞胀时期有关,满足了主流中产阶级的高性价比需求。

一组数据

1. 目标用户群:中产阶级,单店营收1.8亿美元,坪效1.38万美元/年,超过沃尔玛和家乐福。

2. 经营策略:极低毛利(不超14%)、精简SKU(3700左右)、高周转低成本,实现极致效率并让利给消费者。

3. 会员制:付费会员数约半于亚马逊Prime,续费率高,每年会员费收入直接贡献净利。

4. 自有品牌28%,其中Kirkland Signature受认可度高。

竞争格局

1. 与其他会员仓储超市(Sam's Club、BJ's Club)相比,Costco食品占比较大、价格较低,业绩略优。

2. 与沃尔玛相比,Costco的股价表现、单店财务表现、营运效率等均优于后者。

3. 与亚马逊相比,Costco在价格、运营效率、资金管理上更胜一筹。

企业文化

Costco强调"把事做对",而非最赚钱;崇尚平等主义,高薪留住优秀员工,员工快乐与成长是核心。其使命是以最低价格为会员提供优质商品和服务。

查理·芒格的点评

芒格高度赞扬Costco的"天才管理"、企业道德和勤奋,认为其是"罕见的成功典型"。他表示愿意永远持有Costco股票,并希望所有公司都能像Costco那样照顾好客户。