文章标题：铜加工企业如何开展期货套期保值策略

铜加工企业面临着铜精矿进口成本和铜产品销售价格的双重风险。本文从我国铜矿生产及进口现状、铜精矿进口流程和作价方式、LME交易机制以及风险分析和保值策略等方面进行全面分析,为铜加工企业提供期货套期保值的可行性思路。

我国每年对金属的需求巨大,但国内资源禀赋较弱,对外依存度较高。近年来,中国企业加快了"走出去"的步伐,已从矿业资本的输入国变成了输出国。

铜精矿进口流程主要采用信用证的方式,根据企业信用从银行获得一定比例的信用证保证金。铜精矿的定价方式主要有年度合同和现货市场点价两种,国际上采用TC/RC的方式。LME的交易方式包括可交易的合约、现货合约以及展期交易。

由于当前国家出口政策的限制,电解铜销售基本都在国内。而LME和SHFE的价格变化又不完全同步,保值的关键是考虑两个市场的无税价差。保值策略包括QP均匀和QP不均匀两种情况,需要通过正向的跨市、跨期套利相结合的方式达到预期效果。

最后,文章给出了具体的保值案例计算,为铜加工企业提供了可行的期货套期保值思路。