标题: 企业如何使用期货工具进行套期保值？一个原则走天下

简介:

"套期保值"概念在上一期课程中已经讨论过了,接下来我们将学习如何在实业企业中有效应用这个概念。我们将重点介绍"基差"这一重要概念,并学习如何利用基差来进行套期保值。

文章正文:

首先我们要了解什么是"基差"。基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。可以用公式表示为:基差=现货价格-期货价格。

我们可以用"强"和"弱"来评价基差的变化:

1. 当基差变大时,我们称之为"基差走强"。常见表现形式是现货价格涨幅超过期货价格涨幅,或者是现货价格跌幅小过期货价格的跌幅。

2. 当基差变小时,我们称之为"基差走弱"。常见表现形式与"基差走强"相反,现货价格涨幅小于期货价格涨幅,或者现货价格的跌幅大于期货价格的跌幅。

基差的变动与套期保值的效果有什么关系呢?

总结来说,当做空期货时,基差走强会实现盈利,我们称之为"强卖盈利"原则。反之,当买入套期保值时,基差走弱会实现盈利。

举个简单的例子:假如商家先以100元的价格卖出了商品期货合约,现货价格是200元,这时基差为100。后来现货价格不变,而期货价格变成了50元,这时基差变成了150,属于基差走强,做空期货实现盈利。

所以我们要牢记"强卖盈利"原则,就可以轻松利用基差在套期保值中实现盈利。套期保值就是通过较小的基差风险代替较大的现货价格风险。

基差的变动主要受持仓成本的影响,包括仓储费、保险费和利息等。理论上,随着期货合约交割时间的推进,持仓费会越来越低,最终减少到零。

此外,市场可分为"正向市场"和"反向市场"两种:

1. 正向市场:期货价格高于现货价格,基差为负。

2. 反向市场:现货价格高于期货价格,基差为正。反向市场一般是由于近期现货需求暴增或未来供给大幅增加导致的。

总之,suite期保值者可以通过分析历史基差变化趋势,更好地进行套期保值操作。下一节我们会讲基差交易的具体操作和注意事项,敬请关注。